黄祥源:牛市需要的不仅仅是资金的爆发力 海陆重工股吧

股票资讯

面对内部经济复苏的艰难压力和日益动荡的外部经济环境的不确定挑战,人们不应该过度迷信这场主要由资本启动的牛市。这种没有业绩支撑的牛市能持续多久,显然是一个需要认识和积极对待的问题。

如果这个牛市还能成立,那么资本的力量无疑是不可或缺的。但牛市需要的不仅仅是资本的爆发力,更需要经得起改革考验的毅力和基本面改善带来的更长的耐力。

基金的力量可以称之为当前市场的中坚力量。从7月份开始,就在牛头似乎要上涨的时候,市场上可能出现的一些资金配置方面的违规行为受到了监管部门的严厉警告。这种拨款杀疯牛的做法,让人想起2015年牛转熊的浪潮。但在接下来的一周里,虽然大部分人都做好了休息的准备,但资金的力量却不肯放弃,只是在市场即将暴跌的时候拉起了趋势。持续保持一万亿元以上的成交量是市场走强的标志之一。从历史上看,只要市场走势过程中的交易量能够保持在一万亿元以上,不仅指数大幅下跌的概率普遍较低,而且整体市场也很可能保持相对稳定的正向走势。即使有一些周期性的调整,或者机构没有刻意洗盘子,但是一旦成交量突然萎缩,就会迎来一个新的巨大释放过程,所以市场的牛市趋势也不是说不可能出货到码头到车站,也就是说有可能再次掀起新的浪潮。

当前股市之所以能够表现出比平稳的市场条件更强的上行力量,也离不开政策力量的大力支持。随着科技创新板试点注册制度的顺利实施,创业板的注册制度改革即将一次又一次地实施。M&A的放松和结构调整政策以及对外开放的改善都将有助于活跃的市场交易。新的资金如雨后春笋般涌现,资本向北涌入,上证指数的编制方式也及时调整。这一系列政策措施不仅是对指数突破长期徘徊3000点的有力支撑,也是对指数突破3000点后继续走高的极大鼓励。特别值得一提的是,习近平总书记为企业家高层座谈会定下的基调,不仅基本消除了人们对流动性紧缩的担忧,而且在上证综指编制调整后,在长期投资者和其他有利于改善市场活动的制度支持下,为市场平稳过渡奠定了良好基础。

然而,市场越看涨,泡沫通胀的风险就越警惕。在这个问题上,我们学到了很多。以往牛市,其他山没有大牛市的原因,都是天空下显得矮子。峰值升至6400点以上后,并不是资金不足或政策疲软。问题往往出在泡沫上。泡沫越大,破裂越快。2016年将多头变成空头是一个教训,刚刚上市的SMIC也可能是一个新的信号。如果一次性暴涨后没有力量再涨,那么它的未来很可能和中石油一样,从开盘价开始。今天的股市,如果能涨,只能靠一些已经涨了不少的股票再涨,这绝不是什么好势头。一旦这些股票一涨再涨,就像当年的中石油一样,未来还会继续跑的牛市是什么?

虽然靠资本的力量诱发牛市的爆发并不难,但资本市场的发展方向最终不是由资本决定的,而是由基本面决定的,其中主要表现为企业的盈利能力。目前,国内外灾害形势依然严峻,经贸环境条件不仅相对较差,有些甚至有恶化的趋势。虽然上半年消费、投资等主要指标有所回升,但大部分仍处于较低水平。疫情期间的损失尚未得到补偿,上市公司不仅第一季度盈利能力差,而且第二季度也很难指望有太大的复苏增长。面对内部经济复苏的艰难压力和日益动荡的外部经济环境的不确定挑战,人们显然不能过于迷信这场主要由资本启动的牛市。虽然把牛市推上一个新的指数高度并不难,但是这种没有业绩支撑的牛市能持续多久,显然是一个需要认识和积极对待的问题。

说到底,资本牛市和政策牛市都是技术牛市,不是全面牛市。没有经济的发展和上市公司业绩的提高,就不可能有充分的牛市。相反,过度脱离实体经济业绩支撑的技术牛市走不远。一旦本该用于支持实体经济复苏发展的资金过多流入股市,股市泡沫破裂对实体经济造成的损害必然比股市受到的损害更大更严重。因此,无论牛市有多乐观,人们都不能不对所谓技术牛市可能带来的泡沫危害保持高度警惕,尤其是对于散户占比过高的市场。正因为散户比例高,所以更容易给市场带来更多波动的羊群效应。我们不仅不应该从经济表现的基本面单方面追求技术牛市,而且应该忽视和放松对泡沫破裂风险的高度警惕,这在纯粹的技术牛市中往往是难以避免的。当然,我们不应该把市场和上市公司基本面的改革和改善视为小事,但我们应该把助长技术牛市视为比基本面的改革和改善更重要。


以上就是黄祥源:牛市需要的不仅仅是资金的爆发力海陆重工股吧的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注永强股票网其他的资讯!