「交割日」两大国有银行h股可以减持,银行股还能飞吗

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根据香港联交所披露的最新信息,中国人寿(集团)于4月12日减持农行2000万h股。前不久,社保基金理事会4月8日减持了中国银行7760万股h股。分析师表示,机构减持银行股是“抛高吸低”的正常操作,不应简单视为看跌信号。中长期来看,部分优质银行股的长期投资机会仍值得关注。

两家主要国有银行的h股减持

香港联交所近日披露的信息显示,4月12日,中国人寿(集团)以平均每股3.0684港元的价格出售了2000万股农行h股,涉及金额约为6136.8万港元。减持后,中国人寿保险(集团)公司的持股比例从11.02%降至10.96%。

香港联交所披露的信息显示,4月8日,全国社保基金理事会以平均每股2.95港元的价格卖出中国银行7760万股h股,套现约2.29亿港元,持股比例由7.03%降至6.93%。

根据内部人士的分析,这两次减持不可能被视为机构做空银行股的信号。一位银行业研究员表示,中国人寿保险(集团)有限公司减持中国农业银行h股,可能是因为自身正常的金融运作。上海某私募基金的基金经理表示:“银行股持股的增减不能简单地说是看涨或看跌。银行是金融业的基石,增持或减持是阶段性操作。”

光大证券银行分析师刘杰表示,今年以来,得益于宽松的流动性环境、银行业绩回升和经济复苏预期增长,以及港股估值偏低,h股银行股表现较好。减持应该算是“高抛低吸”的正常金融操作。社保基金自2018年开始逐步减持银行股,但步调和程度不同。社保基金本身持有大量银行股份,适度调整以平衡资产多元化配置。

「事实上,在过去,市场上亦有增加银行股的操作。比如邮政储蓄银行,以前是由知名机构增加的。”北京一家私募股权基金的基金经理表示。

看好一些优质股

数据显示,今年以来(截至4月16日收盘),银行类指数(中信)上涨5.98%。相比之下,上证综指同期下跌1.34%,银行业明显跑赢大盘。

展望未来,银行股还会有投资机会吗?目前行业内差别很大。

多头主要从估值低和经济复苏的角度考虑。渤海证券分析师王乐妍表示,a股银行业估值仍处于历史低点。银行是顺周期行业。随着经济运行逐渐恢复正常,经营压力有所缓解,银行股将通过估值修复。建议关注基本面稳定、负债方有优势的行业龙头,以及资产质量优秀、估值弹性大的中小银行。

中信证券银行首席分析师杨蓉表示,他对银行业的中长期前景持乐观态度。预计2021年,随着经济复苏、利率上升、资产质量改善,息差与不良贷款率的差距将拉大,估值中心大概率上移,银行业的PB有望翻番。但杨蓉建议,短期内应该有两个风险点:一是由于年初贷款重新定价,行业息差预计较上月有所下降,二是由于2020年第一季度基数较高,预计2021年第一季度净利润增速和ROE较上月有所下降;第二,贷款利率和信贷供给的政策导向对行业利润造成了一定压力。

持有者主要担心资产质量和长期投资逻辑。上述基金经理直言大部分银行股估值低的原因是:一是机构担心自己的资产质量;其次,从长期来看,从间接融资转向直接融资是大势所趋,一些机构对银行股并不乐观。

金永投资首席策略师杜斌表示,在支持实体经济、政策没有“大转弯”的背景下,信贷规模仍有一定程度的扩大,支撑了银行的业绩,但净息差同比下降,不良资产的减记也将是一个负面拖累。目前银行股估值比较便宜,建议投资者重点关注转型比较成功、受宏观周期影响较小的标的。

上述银行业研究员表示,从第二季度来看,银行股有三条主线:一是四大国有银行由于存款优势,更容易获得相对收益;二是江浙部分城市商业银行和农村商业银行经济复苏良好,信贷资源集中在这些地区。上市银行在这些领域的季度业绩预期良好;第三,从长远逻辑来看,零售银行还是有投资机会的。

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