对银行上市的持久热情 股票评论

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虽然今年银行a股IPO较去年上演了“冰与火”,但并未影响银行冲刺资本市场的积极性,上市“后备军”持续扩大。在过去的一个多月里,浙商银行、江苏大丰农村商业银行和厦门银行三家银行发布了招股说明书。根据证监会12月7日发布的信息,目前沪深两市共有14家银行,均为本地银行。业内人士表示,在监管约束日益加强的情况下,一些中小银行的资本补充变得更加紧迫。

银行IPO“堰塞湖”

一方面,IPO节奏放缓;另一方面,银行上市的热情持续高涨。由于这两个因素的共同作用,银行IPO“堰塞湖”出现了。

根据证监会披露的信息,截至12月7日,共有14家银行在a股市场外排队。在上交所,哈尔滨银行、威海商业银行、浙江绍兴锐锋农村商业银行、江苏紫金农村商业银行、长沙银行、Xi安银行、浙商银行、厦门银行处于IPO正常审核状态;在深交所,郑州银行、兰州银行、青岛农商银行、苏州银行、青岛银行、江苏大丰农商银行处于正常IPO审核状态。

提交招股说明书的时间因银行而异,上市进度也有快有慢。在上交所上市的银行中,除浙商银行和厦门银行IPO审核状态为“接受”外,其他银行均为“反馈”;在深交所上市的银行中,除了江苏大丰农村商业银行,其他银行的IPO审核情况也是“反馈”。从排队时间来看,老牌城市商业银行哈尔滨银行于2015年11月披露招股说明书,是14家银行中等待时间最长的,其他大多数银行也在a股市场外等待了一年多。

成交量方面,截至2016年底,哈尔滨银行在排队银行中排名第一,资产达到5390.2亿元;其次是长沙银行,资产3835亿元。农村商业银行规模相对较小。资产在2000万元以下的上市银行中,江苏紫金农村商业银行和浙江绍兴锐锋农村商业银行资产在1500万元以下。排队银行的资本实力差距最高在5倍左右,但总资产整体扩张速度远远领先于国有银行和股份制银行,年增长率大多超过20%。

如果算上已经宣布a股上市计划或在香港上市的银行,等待名单还会增加。比如与成都银行同在四川的漳州银行,最近见过面,在今年10月份左右披露了h股IPO意愿;在此之前,甘肃银行向香港联交所提交了上市申请材料。

对资本的渴望是迫切的

业内人士认为,在银行利润率逐渐压缩、不良贷款大幅提高的情况下,银行普遍面临资本不足的问题,希望通过上市融资摆脱资本困境。

尤其是资产规模一路“抢滩”,近几年地方银行上市意愿更加迫切。银监会公布的数据显示,城市商业银行资产增速仍是业内最快的。上半年,城市商业银行总资产同比增长18%,比排名第二的农村金融机构高5.6个百分点,比大型商业银行和股份制商业银行高9.2个百分点。

今年以来,监管约束日益加强,给银行带来了更大的考验。平安证券分析师李亚民表示:第一,在央行的MPA评估中,如果资本和杠杆情况失败,商业银行将被直接评级为C档;第二,通过梳理银监会3月份以来发布的文件,发现银行间投资、银行间负债、理财、外包是监管的重点领域。这些业务也是中小银行资产负债表快速扩张的重要支撑板。

越来越多的银行出现资本充足率亟待提高的局面。例如,郑州银行最近更新的招股说明书显示,截至今年6月底,郑州银行一级资本充足率降至8.61%,距离监管红线仅0.11个百分点。本行2016年资产增速在a股IPO中上市。银行中最高;甘肃银行自6年前成立以来,总资产增长了30倍,尽管近年来债务发行密集,但仍未能阻止资本充足率的下降。2016年底的资本充足率指数也接近监管红线。“城市商业银行和农村商业银行资金来源和成本相对较少,资金成本高。他们自然希望通过股市获得成本更低的资金。”首都证券研究所所长王建辉说。

更多“受伤”的冲刺IPO

除了融资的需要,中国人民大学金融与金融学院副院长赵锡军指出,上市也可以体现地方银行在市场上的价值,通过股权交易,价值的流动性将大大提高。同时,有利于城市商业银行提升品牌形象,引入市场机制,加快治理结构优化。

但业内人士指出,本地银行普遍存在业务过度集中、不良率高于同业、股权结构等问题,将为上市之路蒙上阴影。比如业务集中度,很多地方银行90%以上的贷款都集中在本地。这为资产质量埋下了隐患。从不良率数据来看,即将上市的成都银行、兰州银行、青岛农村商业银行和江苏紫金农村商业银行的不良率均超过了2016年底商业银行同期1.74%的平均水平,其中成都银行和青岛农村商业银行分别为2.21%和2.01%。

在旷日持久的IPO大战中,股权结构分散的问题受到了更多的批评。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,许多城市商业银行按原股东计算,可能有数千个股东,单独合并股东是个大问题。

值得一提的是,部分地方银行之所以愿意打IPO持久战,也与地方政府的支持密切相关。从之前的Xi平安银行,到最近的重庆三峡银行,都出现在地方政府扶持的上市企业名单中。王建辉表示,由于融资平台可控和借款有限等因素,地方政府也希望地方金融机构能够进入资本市场,获得该地区发展所需的资金。

北京商报记者程


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