「嘉寓股份股票」美银美林:中资银行H股中期业绩基本符合预期,盈利增长有望恢复

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美国美林银行林奇(Lynch)根据该报告,中资银行H股中期业绩总体符合预期。净利润和核心收益增长分别同比下降了1%和8%。自2月12日以来,中资银行的股价已反弹超过35%。25.自4月初以来,它的表现也超过了MSCI中国指数超过7个百分点。行业估值相当于预测市净率的0.7倍。

该银行预计,从2016年下半年至2017年,国内银行股票的净息差和信贷成本预计将趋于稳定,利润增长有望恢复。这可能会促进市场对相关股票的重估。即使这样,除非宏观改革和去杠杆化取得重大进展,否则实际增长将仍然有限。根据该行的资料,招商银行(03968.hk)%2B0.560(%2B2.966%25)卖空2.83亿美元;比率为12.289%25是行业首选,中国民生银行(600016,股份)(01988.hk)-0.030(-0.360%25)卖空166万美元;比率29.307%25和中国光大银行(601818,股票吧)(06818.hk)卖空302万新元的0.000(0.000%25);27.299%25的比例是最不乐观的。

美银美林表示,第二季度中资银行的毛利率环比下降12个基点至2.08%25,低于预期。增值税改革和地方政府债务互换也给净利息收益率带来压力。但是,定期存款期限的减少提高了净利息收益率。招商银行受益最大。活期存款占比半年度增长6个百分点。光大银行和交通银行(03328.hk)0.000(0.000%25)沽空197万元;紧随其后的是21.399%25。大型银行的净利息收益率下降了11至17个基点。该银行预计其净利息收益率将在今年下半年稳定下来,并且净利息收入可以从今年下半年到2017年上半年恢复增长。

该银行表示,尽管内资银行的不良贷款率仅每季度增加3%(同比增长29%),因此预计短期内不良率不会达到峰值。该银行比较了多家中资银行的中期业绩。招商银行和建设银行(00939.hk)%2B0.090(%2B1.552%25)卖空1.43亿美元;比率21.276%25上半年的盈利能力最强,两股股票的净资产收益率分别达到19.1%25和18.5%25;交通银行(03328.hk)沽空0.000(0.000%25)197万元;比率21.399%25和中信银行(00998.hk)-0.030(-0.586%25)卖空2.82亿美元;27.863%25的比例分别仅为13.9%25和14.6%25,为行业最低水平。中国银行股的资产/资本杠杆比率保持稳定(平均为15.3倍),中国工商银行和中国建设银行最低(分别为13.2倍和13.4倍),而光大银行和中信银行则最高(分别为18倍和13.4倍)。分别是17次)。(报价至少延迟15分钟。卖空信息从2016-09-0112:25开始。)


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