「黑马论坛」a股主题投资路线图浮出水面。蓝筹不慢。主题更快。技术市场方兴未艾

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a股前三季度收盘在即,投资者该结账了。要说前三季度的盈利效果,可以用“蓝筹不慢,主题更快”来概括。贵州茅台、海天叶巍和平安银行是前者的主要代表。因为市值大,大部分参与者都能赚钱。而后者则更具张力和灵活性,成为大量翻倍牛存量的沃土。表演和主题舞一起,成为a股前三季度结构的主要写照。

主题投资活跃

纵观a股前三季度的运营情况,可以分为三个阶段。

第一阶段,从年初到4月中旬,a股市场上演了一场汹涌的春市,各大股指涨幅均在30%以上。

第二阶段,从4月中下旬到8月初,a股市场以调整为主,主要诱因是频繁的外部“黑天鹅”事件,市场对宏观经济增速不看好。这期间,大消费再次成为资本控股集团的对象。

第三阶段,从8月初开始,a股迎来了明显的反弹。在全球低利率环境下,科技的增长方式占主导地位。

在这三个阶段中,市场题材投资的演绎路径呈现出从“低价+题材”到基本面支撑的龙头股的过渡。具体来说,UHV板块在1月份爆发,封帆股票是当时的龙头。当时随着题材发酵,出现了基于5G的新基础设施。2月,上半年OLED概念股成为资金挖掘的对象,领涨一只zhao、BOE A、神天马A等股票表现突出。下半年大金融板块强势上涨,贯穿3月上半月。中信建设投资、PICC和大智慧成为龙头股。这两个月,低价股成了贯穿始终的主线。

3月份,市场上诞生了很多大题材。除了大金融,风险投资板块再次活跃,工业大麻和氢能逐渐被市场认可。此外,化学工业中还有区块链和分散染料。可以说3月份是前三季度a股主题投资最活跃的时期。除了上面提到的主题投资,还有网络切片、数字结对、边缘计算等热点。当时有市场人士戏称“炒股成了科学家”。

4月份,随着指数阶段的见顶和下跌,市场交易热情降温,5G板块在此期间表现更加突出。5月,除了持续活跃的5G板块,芯片概念和国产操作系统概念也进入了阶段。6月,垃圾分类概念成为最大赢家,穿插创业板壳概念、区块链等话题。7月份日韩发生贸易事件,a股磷化工和光刻胶板块受此刺激,走势更加活跃。

8月份,在政策的刺激下,深圳股市强势爆发,产生了深圳SEG、深圳大同、河台等多头股。9月份,市场机会主要围绕华为产业链,丁晖科技、硕博德等股票呈上升趋势。

科技股走势未完

通过梳理前三节的主题演绎路线,可以发现科技的多样性贯穿始终。科学技术的多样性在上述第三阶段爆发了。有市场人士表示,科技股走势是第三阶段市场形势的关键。9月25日科技股集体后撤,半导体和通信设备领跌。

中长期来看,科技股主导的结构性市场将继续演绎,主要动力是支撑科技创新的政策和行业利益不断释放。可以体现在三个层面:一是宏观经济的高质量发展,突出科技创新作为经济增长新动能的重要性;二是多层次资本市场对科技创新的支持力度不断加大;三是产业政策利好频频,5G建设进度持续超预期。

在新一轮科技周期背景下,科技股业绩有望继续爆发。方正证券的战略研究表明,在5G时代,5G投资有望突破一万亿元。预计到2020年5G将带动约4840亿元的直接经济产出,到2025年和2030年5G带动的直接经济产出将分别上升到3.3万亿元和6.3万亿元。同时,随着动物联网、汽车联网、云游戏、工业互联网等行业周期的蓬勃发展,相关标的和板块表现有望继续爆发。

根据第三季度报告的业绩预测,第三季度增长板块的业绩主要是继续改善,科技领军人物的业绩增长更有一定的把握,一些高景气的板块保持高增长率。

一些分析师认为,科技股昨日全线回调,是对前期过度上涨的回调。在业绩和政策红利的支撑下,科技股仍将是未来一段时间的主旋律。

对于目前的市场走势,首创证券认为,目前无法形成明显的涨跌行情,8月份重要经济数据偏弱,制约后市上涨趋势的主要因素在于经济水平。总的来说,市场既不热情,也不做空。核心股指近期在3、4月份升至高点,随后在高位波动,说明市场多持观望态度。股市上行继续萎缩,趋势需要时间。

关注三大板块

从前三季度开始,结构性市场全面展开。在这种背景下,第四季度应该如何布局?

郭盛证券表示,从繁荣和盈利的角度来看,建议关注三大板块:第一,风电光伏板块。风电设备和风电机组零部件厂商充分受益于行业内的安装热潮,业绩增长迅速;随着后续风扇订单的发布加速,整机厂商也有望迎来拐点。光伏设备方面,上半年海外需求上升,产业链价格企稳,导致行业利润提升。第四季度是光伏行业和海外安装的旺季,后续需求将继续释放。第二,汽车行业。7月份以来,终端价格持续回升,基本回到了全国五大促销之前的价格水平。同时批发销量有所回升,行业底部也逐渐确认未来利润表可能继续好转。最后,半导体板块,全球半导体中期供需拐点清晰,工业需求持续回升,日韩事件发酵进一步改变中期供给;同时,华为正在引领国内半导体全面突破,性能有望快速增长。

国投证券表示,将专注于科技创新和非银行金融领袖,并将消费和反周期投资板块逢低布局。第一,专注于科技类优质股的成长。围绕中国自主核心技术自我提升、创新驱动的高质量发展战略,以及2019年金融供给侧改革和资本市场发展目标,特别是下半年以来全球货币政策宽松和国内利率市场化改革有效的宏观环境,以及5G引领的新一代信息技术商业化的产业趋势,建议重点关注科技增长优质股:包括新一代信息技术设施及其应用、创新生物医药、高端设备、新能源和新材料,代表中国创新能力的中坚力量,有望成为中期A Second的,坚决配置第一批非银行金融和黄金资产。在资本市场体制改革和金融供给侧结构性改革下,中长期龙头金融公司将主要受益。非银行金融和金融科技板块,尤其是头部或特色金融类上市公司估值仍低于历史平均水平,业绩增长是一定的,可以牢牢配置头部金融类股票。最后,规划蓝筹股消费和反周期投资。

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